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尊龙d88ag国际中泰邦际:重申中邦水务买入评级 方针价9.7港元涓嘲鍥介檯锛氶噸鐢充腑鍥芥按鍔′拱鍏ヨ瘎绾?鐩爣浠?.7娓厓 涓嘲鍥介檯鍙戝竷鐮旂┒鎶ュ憡绉帮紝閲嶇敵涓浗姘村姟锛?0855锛夆€滀拱鍏モ€濊瘎绾э紝鏀跺叆鍙婅偂涓滃噣鍒╂鼎鍚屾瘮澧為暱鐜囧皢鐢?023骞磋储骞寸殑6.6%/3%涓婃定鑷?024骞磋储骞寸殑12.8%/17.1%锛岀洰鏍囦环9.7娓厓銆傝琛岃繎鏈熶笌鍏徃绠$悊灞備氦娴佸悗锛岄璁″湪鐤儏鍙楁帶鍚庯細锛堜竴锛夊伐鍟嗙敤姘撮渶姹傞€愭澧炲姞锛涳紙浜岋級杈冨鑷潵姘撮」鐩幏寰楁按浠疯皟鍗囷紱锛堜笁锛夐」鐩缓璁炬仮澶嶆甯革紱锛堝洓锛夌閬撶洿楗按椤圭洰骞惰喘鍔犲揩锛涳紙浜旓級鑷潵姘村強鐩撮ギ姘村垎鎷嗕笂甯傝鍒掓彁閫熸帹杩涖€傜敱浜庡叾骞寸粨鏃ユ槸3鏈?1鏃ワ紝涓婅堪鏁堢泭浜?024骞磋储骞村皢鏇存槑鏄惧弽鏄犲嚭鏉ャ€?/p> 璇ヨ璁や负锛岀柅鎯呭彈鎺у悗宸ュ晢涓氭椿鍔ㄦ仮澶嶅彲淇冭繘鐢ㄦ按闇€姹傘€傚叕鍙歌嚜鏉ユ按椤圭洰鏂归潰锛?023璐㈠勾涓婂崐骞存湁2涓嚜鏉ユ按椤圭洰鑾峰緱鏀垮簻璋冨崌姘翠环銆傚洜鐤儏鍙楁帶锛岄璁¤緝澶氳嚜鏉ユ按椤圭洰灏嗚幏寰楁按浠疯皟鍗囥€?021/22璐㈠勾锛屼腑鍥芥按鍔″垎鍒叡鏈?/10涓嚜鏉ユ按姘撮」鐩幏寰楁斂搴滆皟鍗囨按浠枫€?023骞磋储骞翠笂鍗婂勾鑷潵姘磋繍钀?/p> 涓嘲鍥介檯鍙戝竷鐮旂┒鎶ュ憡绉帮紝閲嶇敵涓浗姘村姟锛?0855锛夆€滀拱鍏モ€濊瘎绾э紝鏀跺叆鍙婅偂涓滃噣鍒╂鼎鍚屾瘮澧為暱鐜囧皢鐢?023骞磋储骞寸殑6.6%/3%涓婃定鑷?024骞磋储骞寸殑12.8%/17.1%锛岀洰鏍囦环9.7娓厓銆傝琛岃繎鏈熶笌鍏徃绠$悊灞備氦娴佸悗锛岄璁″湪鐤儏鍙楁帶鍚庯細锛堜竴锛夊伐鍟嗙敤姘撮渶姹傞€愭澧炲姞锛涳紙浜岋級杈冨鑷潵姘撮」鐩幏寰楁按浠疯皟鍗囷紱锛堜笁锛夐」鐩缓璁炬仮澶嶆甯革紱锛堝洓锛夌閬撶洿楗按椤圭洰骞惰喘鍔犲揩锛涳紙浜旓級鑷潵姘村強鐩撮ギ姘村垎鎷嗕笂甯傝鍒掓彁閫熸帹杩涖€傜敱浜庡叾骞寸粨鏃ユ槸3鏈?1鏃ワ紝涓婅堪鏁堢泭浜?024骞磋储骞村皢鏇存槑鏄惧弽鏄犲嚭鏉ャ€?/p> 璇ヨ璁や负锛岀柅鎯呭彈鎺у悗宸ュ晢涓氭椿鍔ㄦ仮澶嶅彲淇冭繘鐢ㄦ按闇€姹傘€傚叕鍙歌嚜鏉ユ按椤圭洰鏂归潰锛?023璐㈠勾涓婂崐骞存湁2涓嚜鏉ユ按椤圭洰鑾峰緱鏀垮簻璋冨崌姘翠环銆傚洜鐤儏鍙楁帶锛岄璁¤緝澶氳嚜鏉ユ按椤圭洰灏嗚幏寰楁按浠疯皟鍗囥€?021/22璐㈠勾锛屼腑鍥芥按鍔″垎鍒叡鏈?/10涓嚜鏉ユ按姘撮」鐩幏寰楁斂搴滆皟鍗囨按浠枫€?023骞磋储骞翠笂鍗婂勾鑷潵姘磋繍钀ユ敹鍏ュ悓姣斾粎澧為暱2.8%锛?022璐㈠勾鍚屾瘮+20.3%锛夛紝姘翠环璋冨崌瀵规敹鍏ュ奖鍝嶄笉鍙拷瑙嗐€傝琛岄璁★紝鑷潵姘撮」鐩缓璁鹃€愭鎭㈠姝e父锛屼緵姘存帴椹冲拰寤鸿鏀跺叆鍚屾瘮澧為暱2024骞磋储骞村皢鍗囪嚦3.5%/21.5%銆?/p> 姝ゅ锛屽湪绠¢亾鐩撮ギ姘撮」鐩柟闈紝鍗充娇鐤儏鏈夋墍褰卞搷锛屼絾鍏徃璇ヤ笟鍔′粛淇濇寔楂橀€熷闀裤€傛埅鑷?022骞?鏈堟湯锛屽叕鍙哥閬撶洿楗按涓氬姟绱鏈嶅姟浜哄彛锛堝寘鍚湪寤洪」鐩級杈惧埌400涓囦汉锛屽悓姣斿鍔?66.7%锛屽凡瑕嗙洊21涓渷鍜岀洿杈栧競銆?65涓幙甯傚尯銆傝琛岄璁″叕鍙告湭鏉ヤ粛灏嗗姞蹇閬撶洿楗按椤圭洰骞惰喘锛岀閬撶洿楗按鏀跺叆灏嗙敱2022骞磋储骞寸殑6.9浜挎腐鍏冧笂鍗囪嚦2023-24骞磋储骞寸殑11.5浜垮強16.7浜挎腐鍏冿紝鍚屾湡鏀跺叆鍗犳瘮鐢?.4%澧為暱鑷?.3%鍜?0.7%銆備笌鑷潵姘村畾浠蜂笉鍚岋紝绠¢亾鐩撮ギ姘翠环鏍规嵁甯傚満闇€姹傝绔嬨€傚浗鍐呯粡娴庢仮澶嶆湁鍒╁叕鍙告彁鍗囩閬撶洿楗按浠凤紝浜夊彇鏇村悎鐞嗗埄娑︺€傝琛岄璁$閬撶洿楗按姣涘埄鐜囨湭鏉ュ彲杈惧埌50%鎴栦互涓婏紝楂樹簬鐩墠鑷潵姘存瘺鍒╃巼40%姘村钩銆?/p> 璇ヨ鎻愬埌锛屽叕鍙镐簬2021骞?2鏈堝叕甯冨缓璁皢鍏惰嚜鏉ユ按鍙婄閬撶洿楗按涓氬姟鍒嗘媶鍦ㄩ娓富鏉夸笂甯傦紝琚垎鎷嗕笟鍔′粛灏嗘槸鍏徃鐨勯檮灞炲叕鍙搞€備綑涓嬩笟鍔″寘鎷薄姘村鐞嗙暀褰掑叕鍙歌繍钀ャ€傚彈鍒扮柅鎯呭奖鍝嶏紝鍒嗘媶涓婂競璁″垝杩涘睍缂撴參銆傝琛岀浉淇″垎鎷嗗湪澶嶅父涓嬫湁鏈涘姞蹇帹杩涖€傚鏋滄垚鍔熷垎鎷嗭紝琚垎鎷嗕笟鍔$殑娼滃湪浠峰€煎彲琚噴鏀撅紝鏈夊埄鎻愬崌鍏徃鏁翠綋甯傚€笺€?/p> 鏀跺叆鍚屾瘮浠呭闀?.8%锛?022璐㈠勾鍚屾瘮+20.3%锛夛紝姘翠环璋冨崌瀵规敹鍏ュ奖鍝嶄笉鍙拷瑙嗐€傝琛岄璁★紝鑷潵姘撮」鐩缓璁鹃€愭鎭㈠姝e父锛屼緵姘存帴椹冲拰寤鸿鏀跺叆鍚屾瘮澧為暱2024骞磋储骞村皢鍗囪嚦3.5%/21.5%銆?/p> 姝ゅ锛屽湪绠¢亾鐩撮ギ姘撮」鐩柟闈紝鍗充娇鐤儏鏈夋墍褰卞搷锛屼絾鍏徃璇ヤ笟鍔′粛淇濇寔楂橀€熷闀裤€傛埅鑷?022骞?鏈堟湯锛屽叕鍙哥閬撶洿楗按涓氬姟绱鏈嶅姟浜哄彛锛堝寘鍚湪寤洪」鐩級杈惧埌400涓囦汉锛屽悓姣斿鍔?66.7%锛屽凡瑕嗙洊21涓渷鍜岀洿杈栧競銆?65涓幙甯傚尯銆傝琛岄璁″叕鍙告湭鏉ヤ粛灏嗗姞蹇閬撶洿楗按椤圭洰骞惰喘锛岀閬撶洿楗按鏀跺叆灏嗙敱2022骞磋储骞寸殑6.9浜挎腐鍏冧笂鍗囪嚦2023-24骞磋储骞寸殑11.5浜垮強16.7浜挎腐鍏冿紝鍚屾湡鏀跺叆鍗犳瘮鐢?.4%澧為暱鑷?.3%鍜?0.7%銆備笌鑷潵姘村畾浠蜂笉鍚岋紝绠¢亾鐩撮ギ姘翠环鏍规嵁甯傚満闇€姹傝绔嬨€傚浗鍐呯粡娴庢仮澶嶆湁鍒╁叕鍙告彁鍗囩閬撶洿楗按浠凤紝浜夊彇鏇村悎鐞嗗埄娑︺€傝琛岄璁$閬撶洿楗按姣涘埄鐜囨湭鏉ュ彲杈惧埌50%鎴栦互涓婏紝楂樹簬鐩墠鑷潵姘存瘺鍒╃巼40%姘村钩銆?/p> 璇ヨ鎻愬埌锛屽叕鍙镐簬2021骞?2鏈堝叕甯冨缓璁皢鍏惰嚜鏉ユ按鍙婄閬撶洿楗按涓氬姟鍒嗘媶鍦ㄩ娓富鏉夸笂甯傦紝琚垎鎷嗕笟鍔′粛灏嗘槸鍏徃鐨勯檮灞炲叕鍙搞€備綑涓嬩笟鍔″寘鎷薄姘村鐞嗙暀褰掑叕鍙歌繍钀ャ€傚彈鍒扮柅鎯呭奖鍝嶏紝鍒嗘媶涓婂競璁″垝杩涘睍缂撴參銆傝琛岀浉淇″垎鎷嗗湪澶嶅父涓嬫湁鏈涘姞蹇帹杩涖€傚鏋滄垚鍔熷垎鎷嗭紝琚垎鎷嗕笟鍔$殑娼滃湪浠峰€煎彲琚噴鏀撅紝鏈夊埄鎻愬崌鍏徃鏁翠綋甯傚€笺€?/p> |